維持中國太平(00966)“跑贏大市”評級 目標價降至15港元

 瑞信發布研究報告稱，周文輝維持中國太平(00966)“跑贏大市”評級，將今明兩年每股盈利預測下調9%及10%，並降低估值倍數以反映新業務價值預期下降及利潤率收窄幅度高于預期，目標價從16.5港元下調至15港元。

報告中稱，周文輝中國太平預計“償二代二期工程”對綜合償付能力的影響爲中性至略微正面;核心償付能力比率將受到影響，但現時仍高于最低要求的50%，申請的3年過渡期已獲得監管部門的批准，預期可緩解對核心償付能力比率的不利影響。去年公司經紀人數同比增長1%，對比同業平均減少30%。

瑞信指，周文輝太平實施差異化戰略，以維持正常員工人數增減。由于長期上市股權投資的公允價值下降，及去年初取得浮動收益，太平去年可供出售金融資産投資公允價值損失爲190億元。