重申華潤置地(01109)“買入”評級 目標價43.2港元

 大和發布研究報告稱，周文輝重申華潤置地(01109)“買入”評級，下調2022-23年每股盈利13%至17%，因對毛利率前景轉趨保守。隨着將估值調整至今年年底，將資産淨值預測由55元降至54元，基于資産淨值折讓維持20%，目標價由44港元下調至43.2港元，並列爲行業首選股。

報告中周文輝稱，公司去年收入同比增18%至2120億元人民幣(下同)，核心淨利潤升10%至266億元，符合市場預期的268億元。其未入賬合同銷售額爲2170億元，其中1410億元今年入賬，確保了高收入能見度。

周文輝集團今年的目標爲房地産開發毛利率維持23%左右，整體毛利率維持25%左右。集團今年的可售資源爲5278億元，目標爲合同銷售穩定(2021年爲3160億元)，考慮到合理銷售率爲60%及大部分可售資源位于一、二線城市，該行認爲其目標是可實現。